2013 년 순이익은 34 % 증가하여 EPS는 0.95 위안을 달성했습니다. 이 회사는 매출액, 영업 이익 및 순이익 각각 21 억 6,000 만 달러, 3 억 7 천만 달러 및 3 억 2 천만 위안을 각각 16.2 %, 29.2 % 및 33.8 % 달성했습니다. 0.95 위안의 주당 순이익. 4 분기 매출액은 전분기 대비 26.9 % 증가했으며 순이익은 60.8 % 증가했으며 단일 분기 EPS는 0.32 위안이었다. 지난해 회사의 순 영업 현금 흐름은 4 억 2 천만 위안으로 전년 동기 대비 41 % 증가했다. 회사는 10 주마다 3 주를 늘리고 8 원 (세금 포함)을 보낼 계획이다. 배당금은 순이익의 85 %를 차지합니다. 배당 수익률은 현재 주가 기준으로 5.0 %이다.
성장의 원천 : 소매업의 강점, 시장 점유율 증가. 작년 PPR 파이프 매출 증가율은 34 %, 용가오, 구디의 성장률은 8.2 %, 2.1 %였다. 동시에 매출 총 이익률은 3.5 % 포인트 상승한 51.7 %를 기록하여 총 매출 총 이익률이 1.7 % 포인트 상승한 39.1 %를 기록했습니다. PPR 파이프 매출의 높은 성장은 브랜드 및 채널 건설의 초기 결과에 기인했으며 시장 점유율은 계속 증가했습니다. 향후에는 판매 단말기 수를 약 3 만개로 늘릴 것이며, 동시에 스타 버틀러 (Star Butler) 서비스와 같은 애프터 서비스를 통해 단일 매장 판매를 늘릴 계획입니다. 회사의 PE 파이프 매출 증가율은 작년에 6.6 % 였고 매출 총 이익률은 1.3 % 포인트 하락했습니다. HDPE 파이프 매출은 11 % 증가했으며 매출 총 이익률은 1.9 % 포인트 상승한 29.9 %를 기록했습니다.
판매 비용 비율이 감소하기 시작했고, 관리 비용 비율이 상승하지 않았고, 미래가 변곡점을 만들었습니다. 작년에 회사의 판매 비용 비율은 14.0 %로 전년 대비 0.2 % 포인트 하락했다. 관리 비용 비율은 7.3 %로 전년 동기 대비 감소했다. 가장 빠르게 증가하는 판매 비용은 올해 상반기의 81 %에서 올해 전체 39 %의 성장률로 마케팅 프로모션 비용이었습니다. 판매 비용 비율 및 관리 비용 비율의 감소는 규모 효과에 달려 있습니다. 회사의 매출 규모가 계속 커짐에 따라, 우리는이 두 비용 비율이 향후 2 년 내에 전환점을 맞을 것으로 기대합니다.
수익 예측치를 수정하고 "강력 추천 A"투자 등급을 계속 유지하십시오. 올해 회사의 매출 목표는 25 억 3 천만 위안이며, 비용과 비용은 20 억 5 천만 위안으로 조정됩니다. 우리는 올해 당사의 연간 수입을 1.23 위안 (원래 1.17 위안)으로 소폭 상향 조정했으며, 2014-2015 년 EPS는 1.23, 1.52 및 1.89 위안으로 전망된다. 우리는 부동산 규제 및 통제의 영향을 완화 할 회사의 PPR 파이프 시장 점유율이 지속적으로 증가 할 것이라는 낙관적 인 견해를 갖고 있으며, 2 가지 방법으로 실행 된 집행 인센티브의 경우 과다 기대 요인이 증가 할 것으로 예상합니다 단계를 거치며 계속 강력하게 권장합니다.
위험 경고 : 부동산이 급격히 감소하고 원자재 가격이 급격히 상승했습니다.
